TS Lombard宏觀策略師建議，議押于預(yù)隨著勞動(dòng)力市場(chǎng)復(fù)蘇，注美交易員應(yīng)押注美聯(lián)儲(chǔ)在今年下半年降息次數(shù)將少于市場(chǎng)預(yù)期，聯(lián)儲(chǔ)這將進(jìn)而削弱市場(chǎng)對(duì)美國(guó)國(guó)債收益率曲線趨陡策略的下半息力熱情。

　　“在沃什執(zhí)掌下的年降美聯(lián)儲(chǔ)，只有在看到生產(chǎn)率改善的度低強(qiáng)烈信號(hào)時(shí)，才有可能忽略勞動(dòng)力市場(chǎng)的議押于預(yù)再度加速，”TS Lombard的注美Daniel Von Ahlen周三在報(bào)告中寫(xiě)道。

　　“如果這一趨勢(shì)持續(xù)，聯(lián)儲(chǔ)市場(chǎng)更有可能會(huì)削減而不是下半息力加碼短期寬松押注，尤其是年降考慮到金融環(huán)境放寬和強(qiáng)勁的財(cái)政脈沖，可能在今年晚些時(shí)候推高通脹風(fēng)險(xiǎn)。度低”

　　TS Lombard建議做空2026年12月到期的議押于預(yù)3個(gè)月期SOFR期貨合約（SFRZ6），該合約目前報(bào)96.89，注美止損設(shè)在收益率下行10個(gè)基點(diǎn)。聯(lián)儲(chǔ)

　　“如果沃什無(wú)法在聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）內(nèi)部凝聚共識(shí)以實(shí)施更寬松的政策（例如由于勞動(dòng)力市場(chǎng)可能反彈，以及缺乏生產(chǎn)率全面提升的確鑿證據(jù)），那么短期寬松押注的削減可能會(huì)令收益率曲線趨平，”Von Ahlen稱。

　　“這是因?yàn)槭袌?chǎng)仍會(huì)堅(jiān)持認(rèn)為‘中性利率’接近3%，只會(huì)將FOMC達(dá)到該利率的時(shí)間預(yù)期向后推，從而限制10年期美債收益率的上行空間。”